Halka Arzlarda Pembe Tablo Bitti mi?

#EKIM Vakası ve Çıkarılacak Dersler

Son dönemde borsaya yeni adım atan şirketlerin performansları, "her halka arz kesin kazandırır" inancını sarsıyor.

Bunun en çarpıcı örneği, geçtiğimiz günlerde yaşanan

Intercity (#EKIM) halka arzı oldu.

Neler Yaşandı?

Kısa Bir Özet:

1-3 Temmuz 2026'da 30,26 TL sabit fiyatla halka arz edilen #EKIM hisseleri, borsadaki ilk haftasında 22,80 TL'ye kadar çakıldı.

20 Temmuz 2026 Pazartesi günü en düşük 22,70TL en yüksek 23.90TL seviyelerini gördü.

Tahminimiz, 20 TL seviyelerine kademe kademe çekildikten sonra hacimli alımlarla 25-26 TL seviyelerine rayını bulup oturması

 

Yatırımcı daha ilk günlerde yaklaşık %25 zarar etti.

Şirket 1 milyar TL bütçeli bir "pay geri alım programı" açıklasa da hisse üzerindeki sert satış baskısı durmadı.

 

Halka arza hiç katılmayan birinin, aynı hisseyi borsadan çok daha ucuza alabilmesi yatırımcıları isyan ettirdi.

Tepkilerin odağında ise fiyatlama politikası nedeniyle aracı kurum (Ak Yatırım) yer aldı.

Hüsrana Uğramamak İçin Neye Dikkat Etmeliyiz?

Uzmanların ortak uyarısı net:

Bir sonraki halka arza girerken sadece "Kaç lot verir?" sorusunu sormayı bırakmalıyız.

 

İzahnameyi okurken şu 3 kritere mutlaka bakmalısınız:

1)Paranın Yönü:

Şirket neden halka açılıyor?

Gelen para geçmiş borçları kapatmaya mı gidecek, yoksa yeni yatırımlara ve üretime mi?

2)Halka Açıklık Oranı:

Düşük açıklık oranı her zaman az risk demek değildir; aksine, piyasadaki hisse az olduğu için fiyat hareketlerinin çok daha sert ve oynak olmasına neden olabilir.

3)Kurumsal Talep:

Sadece bireysel yatırımcı değil,

büyük kurumsal şirketler ve fonlar bu hisseyi talep ediyor mu?

Emlak Pera Ziyaretçilerine Özel Yorum:

"Temel Sağlam Değilse Çatı Çöker"

Nasıl ki gayrimenkul piyasasında sadece dış cephesi güzel diye, tapu kaydını veya zemin etüdünü incelemeden bir ev satın almıyorsak; borsada da sadece "halka arz" etiketine güvenerek yatırım yapılmaz.

#EKIM vakası, finansal piyasaların en temel kuralını acı bir şekilde hatırlattı:

Doğru değerleme her şeydir.Bir mal veya hisse gereğinden pahalıya piyasaya sürülmüşse, arkasındaki fon kullanımı ne kadar makul olursa olsun piyasa o fiyatı affetmez.

Emlakpera yatırımcılarına en büyük tavsiyemiz; gayrimenkul alırken gösterdiğiniz o detaycı araştırmayı halka arzlarda da uygulamanızdır.

İzahnamesi güçlü, elde ettiği fonu borç kapatmaya değil büyüme yatırımlarına harcayan ve en önemlisi iskonto oranı makul olan şirketleri seçmek, sermayenizi korumanın yegâne yoludur.

Halka arzları bir "piyango bileti" değil, şirkete gerçek bir "ortaklık" olarak görme zamanı çoktan gelmiştir.